美联储年内降息次数或不及预期，中信证券提示市场风险

摘要： 　　来源：环球网　　【环球网财经报道】今日美国公布的3月ISM制造业报告，超出媒体调查的所有经济学家的预期，有市场分析人士评价：“总体数据好坏参半，总体转为正值，但物价部分却显著...

　　来源：环球网

　　【环球网财经报道】今日美国公布的3月ISM制造业报告，超出媒体调查的所有经济学家的预期，有市场分析人士评价：“总体数据好坏参半，总体转为正值，但物价部分却显著上升，这两者都表明成本飙升，而且正在以18个月来最快的速度转嫁到消费者身上。”

　　在ISM数据公布之前，美国债市已经开始下跌，2年期至30年期美债收益率当日上涨约10个基点或更多，为今年最大单日涨幅之一。同时，交易员根据经济数据和美联储主席鲍威尔上周五（美国市场休市）的谨慎言论，重新评估了货币政策前景。

　　对此中信证券发布研报认为，1989年以后美联储降息的触发因素可以分为风险管理式降息和应对突发危机的被动降息两类。在当下宏观环境和地缘政治不发生重大突发危机的情况下，美联储本轮降息大概率也会是风险管理式降息，并认为本次美联储降息的基准触发因素是通胀回到2%的趋势得以确认，预计本轮降息及其对大类资产的影响或与1995年降息周期最像，需要警惕美联储年内降息次数不及市场预期的风险。